FMI advierte riesgos en economía de Nicaragua por aranceles y caída de remesas

El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó su visita anual a Managua en el marco de la Consulta del Artículo IV de 2025, destacando que la economía de Nicaragua mantiene un desempeño sólido, aunque rodeada de riesgos crecientes por factores externos. El equipo técnico sostuvo reuniones con el presidente del Banco Central, Ovidio Reyes; el ministro de Hacienda, Oscar Mojica Aguirre; además de otras autoridades, representantes del sector privado y la comunidad internacional.

Según el FMI, el PIB real creció 3,9% en el primer semestre de 2025, impulsado por exportaciones dinámicas, mejores términos de intercambio y un aumento considerable en las remesas, fenómeno vinculado al endurecimiento migratorio en Estados Unidos. Este flujo permitió sostener superávits amplios en cuenta corriente y consolidar reservas internacionales que alcanzaron 7.500 millones de dólares, equivalentes a 7,9 meses de importaciones.

La inflación se mantiene contenida, la posición fiscal continúa sólida y el sistema financiero sigue “bien capitalizado”, con niveles bajos de mora y liquidez suficiente. Desde una perspectiva clásica de estabilidad, el FMI confirmó que los fundamentos macroeconómicos se sostienen.

Menos remesas, menos exportaciones y aranceles del 18%

Para 2026, el FMI proyecta un ajuste: el crecimiento bajaría a 3,4%, arrastrado por la esperada disminución de remesas, menor dinamismo exportador y el impacto directo del arancel del 18% aplicado por Estados Unidos a productos nicaragüenses. A esto se suma la posible finalización de los programas de “parole” y TPS para migrantes nicaragüenses, un golpe directo a la masa salarial que sostiene buena parte del consumo interno.

A mediano plazo, el organismo estima que la economía se irá estabilizando alrededor del 3,4%, apoyada en inversión pública e incorporación de más trabajadores al mercado laboral.

Riesgos claros: sanciones y suspensión del CAFTA 

El FMI subraya que los riesgos están “marcadamente a la baja”. Entre los más relevantes menciona:

●Posible debilitamiento del crecimiento mundial.

●Peores términos de intercambio.

●Desastres naturales.

●Sanciones económicas más amplias.

●Medidas adicionales del USTR sobre Nicaragua, que se conocerán hacia finales de 2025.

Superávit en 2026, pero urge prudencia y ajustar el sistema de pensiones

El FMI considera que el proyecto de Presupuesto 2026 sería consistente con un superávit del 1,5% del PIB, menor al 2,2% proyectado para 2025. Aun así, avala la apuesta por inversión pública y gasto social, aunque recomienda “prudencia fiscal” ante la alta incertidumbre y las limitaciones de financiamiento externo.

El organismo vuelve a apuntar a dos temas sensibles: Recaudación tributaria insuficiente; y Desequilibrios persistentes en el sistema de pensiones.

También pide mejorar la focalización de transferencias a empresas estatales y, en caso de un shock adverso, aplicar ayudas temporales y específicas a grupos vulnerables.

Más profundidad en el mercado local

El FMI respalda la flexibilización monetaria y el anuncio de un deslizamiento de 0% para 2026. Destaca que el BCN ha promovido más uso de la moneda local y recomienda seguir profundizando los mercados de capitales para mejorar la transmisión de la política monetaria.

En caso de un escenario adverso, el organismo sugiere estar listo para elevar la tasa de referencia y recalibrar de nuevo el deslizamiento.

Sistema financiero: reformas alineadas a estándares internacionales

El Fondo valora la implementación del paquete de reformas financieras aprobadas en 2025, que refuerza supervisión macroprudencial, incrementa colchones de capital y mejora el esquema de resolución de crisis. Recomienda:

●Preparar planes de contingencia.

●Tener listo el despliegue de los colchones anticíclicos (CCB).

●Ajustar regulaciones para evitar cargas excesivas al sector.

Competitividad, clima de negocios y anticorrupción: tareas pendientes clave

El FMI insiste en que, para crecer más allá del 3%, Nicaragua debe avanzar en:

●Mejorar habilidades laborales y formalización.

●Expandir infraestructura de transporte, salud y educación.

●Diversificar exportaciones hacia productos de mayor valor agregado.

●Garantizar seguridad jurídica y procesos administrativos y judiciales confiables.

●Fortalecer el marco anticorrupción, incluyendo la publicación de declaraciones patrimoniales de altos funcionarios y auditorías a bienes del Estado.

●La misión también insta a mejorar estadísticas, acelerar publicaciones de datos clave y ampliar fuentes de información, especialmente sobre remesas, pobreza y balanza de pagos.